发布日期：2024-11-12 05:54 点击次数：154
2024 年 6 月 18 日，在阅历了股价邻接暴涨后，赛力斯的市值来到了 1416 亿东说念主民币，跨越了那时市值 1403 亿东说念主民币的理思汽车，初次成为国内新势力市值一哥。
从此之后，理思与问界以及它死后的鸿蒙智行的联系，不仅仅周榜上 Top2 的争夺战，也不仅仅在中大型 SUV 细分阛阓的较量，它们对于「新势力一哥」的较量从居品、销量，延迟到了本钱阛阓。
10 月的临了两天，两家车企接踵交出了一份「历最好」的三季度财报：
理思汽车三季度请托新车 28 万辆，营收 429 亿，现款流储备达到 1065 亿元；
问界背后的赛力斯，三季度请托车辆跨越 11 万辆，营收 415.82 亿，净利润 24.13 亿。
财报一出，理思的市值反超赛力斯，又在一个周末后再次被反超。两家的市值轮替坐庄，是往日两个月以及异日一段时辰里的常态。
（ 2024 年 11 月 5 日收盘价钱）
这种新势力「一哥」的竞争会继续到什么时候？谁的势头更猛，谁又走得更稳？在争夺新势力一哥的路上，它们还有什么挑战呢？
从无关的平行线，到竞争的「平行线」
2021 年 12 月初，由华为和赛力斯结合的「问界」推出了第一款车型——问界 M5；阿谁月，理思 ONE 第一次月请托过万，初始迈向盈利。
那时，这两款尺寸各别不小的车型并不算互相的「竞品」，两边最大的交加只怕是都是增程车型，这在 2021 年算是「异类」。
这种互不关联的「平行线」面貌只继续了不到一年时辰。2022 年 8 月，问界 M5 在开启请托的第六个月罢了了请托破万；这个成绩，理思 ONE 用了近两年时辰。
一个月后，李思就在雁栖湖会议上敕令理思团队全面学习华为，赛力斯则是华为智选车面貌的「肉身代表」，直到如今，问界依然占据了鸿蒙智行「四界」居品 86%以上的销量。
两边从没什么交加的平行线，初始了快速增长的「平行线」。
销量增长旗饱读相等的「平行线」
起势快，是问界亮相以来最昭着的上风。背靠着华为的技巧赋能和品牌上风，以及赛力斯老到的分娩线，问界月请托破万用了 6 个月，14 个月第 10 万辆车下线，34 个月第 40 万辆车下线……. 自后有契机追上这个速率的，应该等于小米了。
诚然，理思的速率也不慢。从 2019 年 11 月第一辆理思 ONE 下线到第 100 万辆车下线，理思用了 58 个月，是现在国内新势力车企中第一家达成「100 万辆」成立的。
回看理思和问界的请托增长，能找到几段「平行线」——两家累计请托量增长势头接近的时辰段，比如，2022 年中段，以及 2024 年上半年。
2022 年年中，两家车企都扩张了居品线：
2022 年 8 月，理思 L9 开启请托，第二个月销量破万；11 月，理思 ONE 停产、理思 L8 开启请托。L9、L8 的双车组合决议的告捷，让理思接下来的 2023 年进入更快速的增长久。
比较之下，2022 年 8 月，问界 M7 开启请托，9 月 M5 EV 版上市，问界从单一车型酿成 M7+M5+M5 EV 三车并行。不外，在李思口中「平直把理思 ONE 打残」的问界 M7 车型订单喜东说念主，请托却受阻，在前两个月只请托了 2668 辆和 4746 辆。
这个势头一直继续到 2023 年 9 月问界 M7 新款上市，问界才再行找回了增长的节拍。
2024 年上半年，理思和问界的销量再一次胶著。
一季度，跟着问界 M9 的请托，问界以渺小的上风在销量上压倒理思，手脚定位与价位接近的两款车型，问界 M9 也在一定进度上等分了理思 L9 的潜在阛阓。
但故事的更变点发生在 4 月，跟着理思 L6 的上市，尺寸更小、价钱更低、更合适大师阛阓的 L6，预感之中地收货了更高的销量，也带动理思的月销量回到 4 万+水平。
理思和问界相对简便的居品线，决定了它们对单一爆品的依赖：一款新址品是否告捷，决定了异日很长一段时辰的销量走势。因此，在阅历了 MEGA 后，理思和问界的作风都趋于稳当，大致说是保守：复制我方的告捷旅途。
至此，理思和问界的车型也初始走上两条不同的路：一个下探换大师销量，一个朝上博豪车利润。
一个越卖越多，一个越卖越赚
（2024 年 1～9 月两家车企的单车均价变化）
2024 年前三季度，理思的单车均价从 31.67 万降到 28.07 万，主要原因等于理思 L6。第三季度，理思 L6 的销售占比接近 50%。不外，得益于 L 系列「套娃面貌」的边界效应，以及能源电板成本的下落，单车均价下落并莫得影响毛利率，理思三季度的汽车销售毛利率也重回 20.9%。
比较之下，问界 M9 在 50 万级阛阓上的告捷，让问界的单车均价情随事迁，一说念从岁首的 28.43 万涨到 38.2 万；单车毛利率从一季度的 21.5%飞腾到三季度的 25.53%。10 月，问界 M9 的销量占赛力斯总销量的 44.4%，鸿蒙智行总销量的 38.4%。
也恰是得益于问界 M9 的告捷，鸿蒙智行后续初始复制「豪华旗舰」这个阶梯，比如，29.98 万起的享界 S9，以及行将在广州车展亮相的尊界。
不外，都知说念高端阶梯叫好叫座又获利，可是思复制「豪华旗舰」的告捷，没那么容易。
费钱很克制的理思
令嫒买「灵魂」的赛力斯
手脚中国造车圈元老级新势力，理思汽车一直有一个昵称——「抠厂」，指理思在成本限度、开销顾问上的极致克制。得益于这种克制，理思汽车在 2022 年四季度净利润转正，告别「赔钱卖车」期间。收尾本年三季度，邻接 8 个季度净利润为正。这使得理思汽车的现款储备达到 1065 亿元。
尽管手执千亿现款储备，不外理思在开销上仍然很克制。除了汽车成本上的优化外，这季度研发用度 25.9 亿，环比上季度下滑 4.4 亿；同期在结尾销售渠说念上，减少了 18 家门店，加多了 15 家工作中心。
费钱上的克制给后续在智能化研发和补能基础设施拔擢上储备了更多资金。
比较之下，赛力斯在本年一季度刚刚扭亏为盈，从 2023 年亏蚀 24.5 亿元，到三季度末净利润达到 40.38 亿元。
终于初始获利的赛力斯深知盈利的元勋是问界，大致说是华为。因此，从一季度盈利之后，赛力斯的要紧插足都花到了「问界」/「华为」这个「刀刃」上。比如，2024 年 7 月初，赛力斯拟以 25 亿东说念主民币的价钱收购问界全部商标；随后两个月，赛力斯以 115 亿元入股深圳引望 10%的股份。
这两笔插足后，赛力斯的股价也再次搭上了「华为宗旨」的红利。
「一哥」们的挑战
必须用纯电解说我方么？
「拥抱增程」，这只怕是本年各家国内车企的主旋律。眼看纯电阛阓增长乏力，增程阛阓火热，各家初始谈判推出增程车型。比较之下，手脚早就在增程阛阓赚的盆满钵满的「前辈」，理思和问界/鸿蒙智行被外界抉剔的短处，可能等于需要在纯电阛阓上解说我方。
2024 年 10 月，理思增程车型销量占 98%以上，纯电车型 MEGA 销量只占不到 2%。阅历了出兵不利，理思在推出纯电车型上初始变得严慎，先是将原来谈判本年上市的纯电 SUV 推迟的来岁；随后，爆出纯电居品线 M 改为 i、车身造型扶持等音讯。
（网传理思纯电车型谍照）
还好，如今增长趋势受阻的纯电阛阓留给了理思注目阛阓反映、扶持居品的时辰，也留给它「补课」的时辰：收尾三季度，理思依然建成 1000 座超充站，4888 个超充桩，其中，高速超充站跨越 580 座。要思在纯电车型上市时有跨越 2000 个超充站，理思的「补课」还要陆续。
比较于理思的严慎试水，鸿蒙智行在纯电上的吩咐是「再起炉灶」：在问界品牌中增程车型销量占比跨越 90%，独一的纯电车型问界 M5 EV 销量远不如 M7 和 M9。因此，鸿蒙智行弃取另外「两界」——智界、享界推出纯电车型，问界现在还所以增程车型为主。智界 R7 在第一个月请托 4730 辆，这辆车后续的销量走势决定了问界身上的「华为」光环和品牌效应是否会被分走。
（摊派纯电任务的智界 R7）
现阶段看来，转投增程是各家车企销量的救命稻草；不外，对于要长久争夺「新势力一哥」位置的车企来说，两条腿步碾儿，用纯电解说我方，是一说念必答题。
智能化下半场的经久战
智能化的下半场依然初始，终点是智能驾驶。少见据知道，2024 年 1~8 月，国内阛阓 L2 及以上智能驾驶装机量累计达 605.1 万套，L2 全体浸透率已接近 47%。
本年开年以来，各家车企在智能驾驶上加码，转向「端到端」技巧阶梯。
4 月的北京车展前夜，华为发布了全新的 ADS3.0 智能驾驶版块，弃取端到端的 GOP+PDP 技巧阶梯。6 月，理思也发布了 「端到端 +VLM（视觉话语大模子）」 智能驾驶新架构，并在 10 月向 32 万 AD Max 车主肃肃推送。
智能驾驶的竞赛，就像是在滚雪球，滚得是数据、是时辰、是东说念主才，亦然插足；在这方面，手脚先发者、也有更大插足上限的华为昭着更有上风。难怪理思面临千亿现款储备极度克制，异日智驾插足上费钱的地点还多着呢。
临了
前不久，工信部发布了问界 M8 的请问图。这个比较空洞的请问图，愣是被大家看到了「似曾解析」的影子。只可说，竞争深远的敌手，老是能从互相身上看到对方的影子。
（图片来源见水印）
「随处是大王，倏得又后光。」脱口秀演员杨蒙恩用来描写脱口秀冠军更替的一句话，用来描写前几年国内新势力冠军的更替相通适用。终点是在国内新势力起步的当先几年，咱们每年见证着新的「销冠」崛起、没落、千里浮。
不外，那时辰来到2024年，新势力销量 top10 品牌的月销迈入 1 万+门槛时，这种「一哥」的竞争从百花都放酿成两家的近身肉搏，从倏得后光酿成经久战。
在最近的财报会上，低调了很久的李思给理思汽车立下了新的狡计：「长久狡计是在 20 万以上 NEV 阛阓里拿下 25% 以上的阛阓份额。」
岂论是理思，照旧问界大致说是鸿蒙智行，达到这个狡计只怕才算坐稳「新势力一哥」的位置。为了这个狡计，竞争还要陆续。
本文作家：米其林
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